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　　原標(biāo)題：教育硬件掀起浪潮 產(chǎn)品銷售不及預(yù)期的讀書郎搖搖欲墜？ 

　　日前，讀書郎發(fā)布了業(yè)績預(yù)告。

　　其中，讀書郎預(yù)計今年上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損在1500萬元到2000萬元之間，去年同期凈利潤1750萬元，同比大幅盈轉(zhuǎn)虧。

　　作為常年深耕教育硬件的讀書郎，上市后的年報和半年報，都沒有交出讓資本信服的答卷。

　　大幅由盈轉(zhuǎn)虧

　　盡管整份業(yè)績預(yù)告并沒有給出更詳盡的信息，但仍然透露了讀書郎在經(jīng)營上的困境。

　　根據(jù)公告，上半年，讀書郎的歸屬綜合虧損在3500萬元到4000萬元之間，去年同期為4230萬元，看似有所收窄，但實際上主要是去年是讀書郎上市階段，利潤表中包含了公允價值變動造成的虧損，規(guī)模為2020萬元。以此對比，今年上半年，讀書郎的虧損是在擴大。

　　經(jīng)調(diào)整的利潤水平更能說明問題。根據(jù)公告，讀書郎上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損在1500萬元-2000萬元之間，上年同期則為正向盈利1750萬元，同比大幅度由盈轉(zhuǎn)虧。

　　由此來看，讀書郎此前利潤表現(xiàn)的頹勢一直延續(xù)到了上半年。

　　而在今年4月，讀書郎發(fā)布的上市后首份年報，同樣出現(xiàn)了不小的滑坡。2022年，讀書郎營收共計6.05億元，同比減少了約25.6%，連續(xù)4年的上漲態(tài)勢就此中斷。與此同時，公司實現(xiàn)歸母凈利潤520.9萬元，同比減少94%。這一利潤表現(xiàn)，已降至2018年以來的 水平，甚至不足原本的年度凈利潤 值的零頭。

　　今年上半年利潤表現(xiàn)的再度下滑，意味著讀書郎的下行趨勢仍然在持續(xù)。這對于一家剛上市的公司來說，并不是積極的信號。

　　為何剛上市不久的讀書郎會呈現(xiàn)如此低迷的發(fā)展態(tài)勢？

　　“產(chǎn)品銷售不及預(yù)期”

　　在業(yè)績預(yù)告中，讀書郎提到，虧損主要由于學(xué)生個人平板及可穿戴產(chǎn)品銷售減少。

　　按照此前的業(yè)績，學(xué)生個人平板是讀書郎的主要營收來源。2022年，學(xué)生個人平板產(chǎn)品共收入5.22億元，占總營收比重86%?？纱┐鳟a(chǎn)品收入相對較低，2022年營收僅0.27億元，占比4.5%。這兩項產(chǎn)品的比重已經(jīng)相當(dāng)于營收的9成，其產(chǎn)品銷售減少，側(cè)面意味著，讀書郎的營收會不及預(yù)期。

　　對于這兩項收入的減少，讀書郎提到，受到國際大環(huán)境影響，產(chǎn)品銷售在一定程度上受到負(fù)面影響；此外，部分消費者對消費采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，使得產(chǎn)品銷售不如預(yù)期。上述表態(tài)相當(dāng)于把業(yè)績不及預(yù)期的問題歸因于消費市場。這的確是上半年整個消費市場的普遍問題。此前一季度有道的財報，以及上半年科大訊飛的業(yè)績也都確認(rèn)了這樣的影響。

　　但讀書郎的利潤下滑并不只是因為銷售問題，還有成本費用增加。根據(jù)公告，讀書郎上半年產(chǎn)生研發(fā)開支2550萬元，去年同期為1620萬元，同比增加了57%。

　　為了改善利潤水平，讀書郎提升了產(chǎn)品定價。根據(jù)公告，其新產(chǎn)品定價提高，自營平臺也提升銷售份額，最終提高了毛利率。但從利潤數(shù)據(jù)看，讀書郎最終也沒能挽救下滑的利潤。整體的毛利水平降至4860萬元，而去年同期為6650萬元，同比下滑了27%。

　　那么，宏觀環(huán)境變化，是讀書郎業(yè)績表現(xiàn)低迷的全部原因嗎？

　　“競爭壓力加劇”

　　實際上，從第三方機構(gòu)的數(shù)據(jù)看，學(xué)習(xí)平板反而處在增長通道。

　　根據(jù)IDC發(fā)布的學(xué)習(xí)平板季度跟蹤報告顯示，2023年第二季度，中國學(xué)習(xí)平板市場出貨量約103萬臺，同比增長36.6%；上半年出貨量約220萬臺，同比增長37.2%。市場機構(gòu)洛圖科技（RUNTO）的數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國學(xué)習(xí)平板線上公開零售市場（不含抖音、快手等內(nèi)容電商）的銷量為50萬臺，同比增長14.6%；銷售額15.4億元，同比增長67.4%。學(xué)習(xí)平板市場的增長較為明顯，市場并不蕭條。

　　這也就意味著，讀書郎的業(yè)績下滑，還有其他關(guān)鍵因素。在利潤下滑的原因中，讀書郎還提到了競爭壓力的因素。其表示，其他行業(yè)的企業(yè)加入教育電子行業(yè)，使行業(yè)的競爭壓力加劇。

　　“雙減”以后，教育硬件逐漸成為教培機構(gòu)轉(zhuǎn)型的熱門賽道，隨著市場的升溫，教育硬件也受到了其他硬件廠商、互聯(lián)網(wǎng)大廠的關(guān)注。

　　2019年，科大訊飛發(fā)布學(xué)習(xí)機，目前已經(jīng)經(jīng)過了多個版本的迭代。2021年，百度推出了小度智能學(xué)習(xí)平板，定位于家庭AI學(xué)習(xí)助手。而在日前，聯(lián)想推出小新學(xué)習(xí)平板，官方稱這是一款專為智慧學(xué)習(xí)、護眼學(xué)習(xí)而生的平板。

　　除了上述大廠，教培機構(gòu)也都紛紛推出了學(xué)習(xí)機。猿輔導(dǎo)發(fā)布旗艦型產(chǎn)品“小猿智能學(xué)練平板”，主打?qū)W練一體、以練促學(xué)。有道AI學(xué)習(xí)機具備AI精準(zhǔn)等八大核心功能。此外，作業(yè)幫、學(xué)而思也都相繼推出了學(xué)習(xí)機。

　　洛圖科技的線上監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，僅上半年，中國學(xué)習(xí)平板線上市場在售品牌數(shù)量為191個，較去年同期增加了14個。行業(yè)競爭壓力的確在不斷增加。實際上不止學(xué)習(xí)機，機構(gòu)還紛紛推出詞典筆、學(xué)習(xí)臺燈、智能學(xué)習(xí)桌等，進一步擠壓了讀書郎的空間。

　　與科技大廠相比，讀書郎缺少足夠的AI能力，IDC 預(yù)測，到2026年，中國市場中近50%的終端設(shè)備的處理器將帶有AI引擎技術(shù)?？梢钥吹?，主要的競爭對手中，百度、科大訊飛、有道都推出了大模型，這可能會成為其市場競爭的關(guān)鍵記憶點。

　　而在軟件層面，讀書郎是學(xué)習(xí)硬件起家，但與學(xué)而思、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)等教培機構(gòu)相比，教培資源、教研資料等相對處于劣勢，這讓讀書郎在競爭中進一步處于被動地位。這或許也解釋了為何讀書郎研發(fā)費用大幅增長。

　　長久以來，讀書郎主要依賴線下分銷渠道，2022年，讀書郎線下經(jīng)銷商銷售收入共計4.88億元，營收比重達(dá)80.6%。但當(dāng)下，學(xué)習(xí)平板乃至整個教育硬件市場都在呈現(xiàn)產(chǎn)品為王、體驗為王的特征，讀書郎的發(fā)展壓力可見一斑。

　　需要看到的是，賽道升溫、大廠不斷加入，這樣的競爭壓力不但不會緩解，還會持續(xù)增加。布局更早的讀書郎，在當(dāng)前的競爭中面臨著前后夾擊的困境，讀書郎的未來仍布滿迷霧。